Diseño gráfico de la disputa que presentaron Netflix y Paramount por Warner Bros. Discovery.Diseño gráfico de la disputa que presentaron Netflix y Paramount por Warner Bros. Discovery/Gemini.

El tablero de la industria del entretenimiento ha sufrido un movimiento sísmico. Netflix ha decidido abandonar la carrera por adquirir Warner Bros. Discovery (WBD), dejando el camino libre a su competidor, Paramount Skydance (PSKY), tras calificar la última oferta de este como inalcanzable desde un punto de vista financiero.

Netflix, Warner Bros. y una retirada estratégica por costos elevados

A pesar de que Netflix y WBD mantenían un preacuerdo desde diciembre pasado, la empresa liderada por Ted Sarandos optó por no ejercer su derecho a réplica.

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Según comunicó la plataforma, aunque la fusión original prometía beneficios para los accionistas y un proceso regulatorio fluido, el precio necesario para superar la propuesta de PSKY ha dejado de ser rentable para sus intereses.

”Hemos determinado que no igualaremos la oferta de Paramount Skydance“, confirmaron desde la compañía, tras ser notificados por la junta de Warner de que la propuesta de su rival es, legalmente, una ‘propuesta superior’.

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Logo e imagen de Paramount Skydance.
Logo e imagen de Paramount Skydance/internet.

Las cifras que inclinaron la balanza

La oferta presentada esta semana por Paramount Skydance no solo superó las expectativas, sino que blindó la operación con condiciones muy agresivas.

PSKY elevó su apuesta a 31 dólares en efectivo por título, superando los 30 dólares de su oferta previa y dejando muy atrás los 27,75 dólares que Netflix había pactado inicialmente.

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Si la compra no se formaliza antes del 30 de septiembre de 2026, PSKY abonará 0,25 dólares adicionales por acción cada trimestre.

Un punto clave es que Paramount asumirá los 2.800 millones de dólares que Warner debe pagarle a Netflix por romper el acuerdo previo, eliminando ese obstáculo financiero para WBD. La propuesta incluye una inyección de capital extra para asegurar que se cumplan todos los requisitos de solvencia exigidos por los prestamistas.

El nuevo valor del mercado

Con esta retirada, Netflix renuncia a una operación que valoraba los activos de Warner (incluyendo sus estudios y plataformas de streaming) en unos 72.000 millones de dólares. Ahora, con el visto bueno de la junta directiva de WBD a la oferta de Paramount, el sector se prepara para una de las consolidaciones más grandes de la década.

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